【瞭望智库年中经济研报】宏观经济缓中趋稳 下半年将更好

    中国经济半年报7月15日公布，7%的GDP增长甚至出乎一些机构的预料。国家统计局新闻发言人盛来运概括了八个亮点：经济保持在合理区间运行，主要指标增速逐月回暖，结构继续优化，经济增长质量有所提高，民生事业继续改善，改革红利继续释放，新产业、新业态、新产品快速成长，农业形势保持稳定发展态势。

　　今年以来，特别是从第二季度以来，经济发展缓中趋稳，经济增长处于合理区间，PMI、房地产投资等多项指标出现转好态势，显示出中国经济长期向好的基本面没有改变，仍具有巨大的韧性、潜力和回旋余地。

　　瞭望智库认为，展望下半年，要推进经济持续稳中向好，需进一步发挥货币和财政政策的作用，加大对实体经济发展的支撑，加快重大战略的推进和落实，持续深入推进改革，从而确保实现全年7%的增长目标。

　　虽然我国经济增长面临一定的下行压力，存在一些风险，但是从整体来看，下半年经济表现将会好于上半年。主要原因在于：

　　一是支持经济增长的动力正不断加强。

　　消费的支撑作用得到强化。上半年，社会消费品零售总额同比名义增长10.4%（扣除价格因素实际增长10.5%），增速比一季度回落0.2个百分点。6月份，社会消费品零售总额同比名义增长10.6%（扣除价格因素实际增长10.6%），增速比5月份加快0.5个百分点，环比增长0.96%。从公布的数据来看，消费指数稳中有升，总体来说消费增长平稳，未现断档。同时，随着我国消费结构的不断升级，消费规模将持续扩大；随着消费结构的升级和消费规模的扩大，投资需求正在出现并且成为增长的主要力量。

　　投资力度将会加强。随着过剩产能调整和市场需求趋稳，订单水平、开工率水平逐渐趋稳，预计制造业产能利用率稳中趋升，制造业投资增速将提速。上半年，固定资产投资（不含农户）237132亿元，同比名义增长11.4%（扣除价格因素实际增长12.5%），增速比一季度回落2.1个百分点。从环比看，6月份固定资产投资（不含农户）增长0.88%。同时，6月PMI指数达到50.2%，这已是连续4个月超过50的枯荣线。这也意味着制造业景气开始发生逆转。

  　外需状况在不断改善。美国经济表现趋向良好，而在量化宽松政策和欧元区政府财政合作的支持下，欧洲经济不断得到改善。世界经济正初步显露筑底迹象，中国出口增速由降转稳的条件正在形成之中。上半年，出口为6.57万亿元人民币，增长0.9%，顺差1.61万亿元人民币，其中6月出口1.17万亿元人民币，增长2.1%。

　　房地产市场销售出现逆转势头。1-6月，商品房销售面积同比增长3.9%，而1-5月为下降0.2%。销售额增长10.0%，增速提高0.9个百分点。

　　二是结构调整加快推进。

　　在产业结构内部，偏重工业门类的投资增速放缓，而轻型工业的投资增速和增加值增加。

　　具体到投资上，投资的主体和结构都在发生变化。过去是以政府投资为主，现在社会投资的比重已远远超过政府投资。投资的门类也有别于过去的偏向制造业等领域，而是向着高新技术、轻型化方向发展。

　　经济增速在不同地区出现分化。结构调整和发展方式转型早的地区，历经阵痛后迎来新的生机与活力，也为其他地区的转型发展树立了标杆。