【财新网】（专栏作家 彼得·龙格尔）前几天晚上，在与著名的瑞银高级经济师共进经济晚餐时，我几乎吓了一跳。谈话的内容是2015年的全球经济，该经济师突然告诉我们，他认为欧元区非常有可能在2015年陷入衰退。我并非惊讶于他的观点——因为我也赞同——让我震惊的是找到一个对欧元区经济有相同观点的同道中人。

　　为什么我对找到同道中人感到惊讶？因为目前我们这些仍然持有现实态度的人是“珍稀物种”。关于经济回升和更高增长的文章，比关于相反情况的文章更具可读性，而且可能更受欢迎，但如果事实不容乐观，那么人们必须处理该情况，而不是沉溺于一个空想的良好前景。

　　然而，人们目前对这一“良好前景”充满希望，该希望自今年年初以来一直受到一个强大营销力量的支持，即欧盟本身。欧盟虽然有大型的官僚制度，但是他们非常善于宣传工作。只要有一点点与欧元区国家有关的正面消息，欧盟就会在新闻中滔滔不绝，即便那只是小到0.1%的 GDP正增长的消息。

　　那么关于葡萄牙在今年第一季度出现0.7%的GDP负增长的新闻呢？很显然大家都没有听说。这样的新闻只是通过正常的统计刊物公布。前几天整个欧元区的第一季度的GDP增长被公布，人们预计会比上季度高0.4%，但表1显示GDP增长仅为0.2%。正如表1所示，事实证明欧元区经济处于全面瘫痪，GDP增长率在0%附近徘徊。

　　表2显示西班牙经济在第一季度增长了0.4%。来自企业采购经理人（PMI指数）的数据显示整个欧元区的服务行业的乐观情绪在不断上升。该指数在五月上升至连续35个月的新高。此外，大多数经济学家都预测整个欧元区的GDP将在第二季度增长 0.5%。

　　当然，来自欧元区的经济消息并不都是负面的，朝正确的方向迈出步伐是目前的主要成就，尽管这些步伐其实很小。另外，我们必须记住，对于探讨过的很多欧元区国家，在这样一个经济衰退后的增长率应是非常大的——应远大于目前的增长率。

　　我就先对西班牙发表一下评论。的确，该国的GDP目前实现正增长，但这只是因为该国没有符合与欧盟约定的预算要求。如果西班牙被迫平衡其公共预算，该国将仍处于严重的经济衰退之中。整个欧元区的特点是公共债务仍然是一个重要的经济冲量，但这是一个为了微弱增长而付出的高昂代价。

　　欧元区的服务业确实出现好转，但该指数目前为53.5，毕竟还是离中性水平不远，即50。人们在服务行业找到新工作是一个好消息，但这些工作通常都是低薪工作，这是欧元区将不会出现一些经济学家预期的经济复苏的诸多原因之一。越来越多的欧洲（包括德国）家庭反而正在受到一个不断增长的经济约束，低收入家庭对此特有感触，因为经济增长在0附近徘徊。

　　乐观者说更高的增长将解决这个问题，但许多欧元区国家仍需要进行大量的改革。当由于经济不景气而必须改革时，其后果永远是对经济增长的约束。作为欧元区最重要的国家之一的法国就是一个“光辉”的榜样。表2显示法国的GDP增长目前为零。该国面临实现广泛经济改革的巨大压力，但到目前为止的步伐仍很微小。当法国被迫实施改革时，他们将无法避免失业的增加，这会产生不确定性，并令消费者变得谨慎。

　　很多乐观者都希望欧元区能有更多的出口，世界上的每一个国家都相信这个优秀的解决方案。此外，欧元区国家将无法得到来自世界上其他主要经济体太多帮助。中国的经济增长持续处于较高水平，但增长速度毕竟有所放缓。美国梦想有较高的增长速度，但他们仍没有达到预期。英国在2014年战胜了预期增长，但其明年的经济活动会较低。

　　一旦人们考虑到欧元区的GDP在近期的缓慢增长，以及之前的逆风，就确实会感觉很艰难。这就是我为什么认为欧元区新的经济衰退目前是下一年最有可能出现的情况。这将是一个对欧元区——中国最大的出口目的地——的打击。此外，我们确实仍然认为欧元兑美元会有10%的下降，欧元兑人民币也会如此。总之，该结果会挤压中国出口商的利润空间。■

　　彼得·龙格尔（Peter Lundgreen）为龙格尔资本创始人和首席执行官。该公司在欧盟范围内提供个人投资建议和风险管理咨询服务，细分客户包括企业、政府、基金、信托和高净值个体。他在国际金融市场已有25年丰富经验。