【财新网】（专栏作家 刘利刚）中国外汇管理局日前发布了2014年第四季度国际收支平衡表及相关数据。2014年，中国的经常账户盈余达到2,138亿美元，相当于中国GDP的约2.1%，高于2013年的1,828亿美元。但与此同时，2014年国际收支平衡的顺差收窄至1,178亿美元，仅为2013年4,313亿美元的三分之一，其中的主要原因是资本账户下出现了较大规模的逆差。

　　具体来看，尽管2014年第四季度中国的贸易顺差达到1,495亿美元，创下历史新高，经常账户顺差在第四季度却收窄至611亿美元，低于第三季度的722亿美元，这主要是由于同期中国的服务贸易出现逆差。与此同时，中国的资本和金融账户却录得910亿美元的逆差，是有史以来的最大的季度逆差，这也反映出资本大量流出中国的态势。值得注意的是，中国的资本和金融账户在过去三个季度均出现逆差。

图表. 中国的季度收支平衡

　　来源：国家外汇管局，CEIC，澳新银行

    服务贸易和收入账户逆差

　　经常账户顺差收窄的主要原因是服务贸易逆差的扩大，这一逆差从2013年的1,981亿美元扩大到2014年的1,245亿美元。我们预料，未来这一逆差将继续扩大。

　　事实上，出境旅游已经成为中国出现服务贸易净出口逆差的主要原因之一，这也反映出中国出境旅游人数的增多以及消费力的增长。旅游业所带来的服务贸易逆差从2013年的769亿美元上升至2014年的1,136亿美元，并在2014年第四季度达到364亿美元的峰值，未来这一趋势也将持续。交通、保险服务、知识产权费用和其它商业服务都将成为中国服务贸易出现较大逆差的领域。

　　与此同时，收入账户（包括工资和投资收益）在2014年第三季度和第四季度也分别出现了109亿美元和244亿美元的逆差，而第一季度和第二季度时，收入账户分别录得33亿美元和22亿美元的顺差。这与过去几年的趋势是一致的，也就是，由于外国人将资金从境内转出，收入账户在每年最后一个季度均出现负值。