【财新网】（记者 王力为）美国咨询机构荣鼎集团发布预测报告称，中国短期内维持7.5%的增速目标越久，就越有可能在中期内面临硬着陆或经济危机。

　　报告测算了到2020年中国增长率的三种情形。第一种是，如果在十八届三中全会提出的所有改革事项都被执行，经济将会软着陆，2017年经济增速预计为6.6%，2020年预计为6%。

　　第二种是在相对较差的硬着陆情形下，2017年增长率将下降至5.3%，2020年将下滑至3%。

　　报告分析称，在此情形下，改革缺失将导致全要素生产率（TFP）增长停滞，只剩资本存量的增长推动3%的GDP增速。

　　而在第三种最差的危机发生的情形下，2017年增长率将下滑至4.0%，2020年可能将骤降至1%。

　　报告称，在此情形下，很有可能出现资本大规模外逃以及面向国内投资的终止，资本存量的增长因而大幅减速，仅能实现1%的GDP增长。

　　根据发改委的分析，1%的GDP增长率将只能为每年逾1000万的待就业人口提供160万的新增岗位，将会带来巨大的社会压力。

　　荣鼎集团合伙人荣大聂认为，在中央决策圈内，尽管今年达到7.5%增长目标的回旋余地很小，但是2020年的增长速度仍然是可以讨论的，而目前中国官方智囊的共识基本就在6%附近，接下来5年的平均增速预计为6.5%。

　　报告提醒，中国通过诉诸债务增长维持7.5%的增长率越久，就越有可能在几年之后遭遇资本存量增长的崩溃。荣大聂表示，中国的决策规划者们似乎也清楚地看到了这一点，要让最高领导人意识到下行风险的可能范围，激励他们加速推进改革。

　　但是“改革推进所面临的政治挑战是实实在在的，”报告称，“国家安全方面的担忧完全可能让已取得广泛共识的经济逻辑失去意义。如果政府不能有效控制日渐上升的民族主义情绪，对外开放显而易见的好处有可能因抵御自我实现的威胁而被愚蠢地牺牲。” ■